来源：华尔街见闻 何浩

　　美国1月PPI同比涨0.9%，高于预期的涨0.6%，12月前值为上涨1%。美国1月PPI环比增0.3%，预期增0.1%，12月前值为环比下降0.1%。美国1月核心PPI同比上涨2%，高于预期的上涨1.6%，12月前值为上涨1.8%。美国1月核心PPI环比涨0.5%，预期涨0.1%，12月前值为0%。

　　美国1月PPI全线超预期，这与本周稍早公布的全线超预期的CPI吻合。本周两大重磅通胀数据表明，美国通胀压力持续，抗通胀之路崎岖不平。

　　来源：华泰睿思

　　核心观点

　　继3季度收缩3.3%（环比折年，下同）后，2023年4季度日本GDP再度收缩 0.4%、大幅不及1.1%环比扩张的一致预期。由此，日本意外陷入技术性衰退（图表1）。数据公布后，市场加息预期有所回落：日央行2024年4月加息 10bp 的概率从73%下降至65%，2024年累计加息幅度下降4bp至25bp；日元兑美元先小幅走弱，但由于日本财务 省官员对日元快速下跌提出警告，最终小幅走强0.3%；而日经225指数上涨1.2%。