美股“终于”跌了，下周英伟达财报会是“变盘点”吗？

　　华尔街见闻

　　本周CPI，PPI“两连击”，预期降息节点延后，似乎并没有让投资者感到多么紧张。市场注意力已经转向英伟达财报，投资者普遍相信，AI热潮能否延续，才是决定美股前景的关键问题。

　　不确定的通胀前景和延后的降息时间，进一步挑战着投资者对股市的乐观期待。有分析师还指出，超级权重股英伟达即将公布的季度业绩，更有可能成为终结美股涨势的催化剂。

　　隔夜，美股开年来高歌猛进的势头终于有所收敛，两份超出预期的通胀数据迫使投资者意识到，美联储不会像他们预期的那样迅速降息。不过即便如此，大盘的跌幅仍然有限，标普500指数一周累跌0.4%，收于历史新高附近。

　　来源：华尔街见闻

　　亚特兰大联储主席表示，支持夏季开始降息，重申预计今年降息两次，但若数据支持也可更早降息并增加到三次，不过鉴于通胀持续时间可能超出预期，没有急于降息的必要。旧金山联储主席也表示，降息需要更多耐心，今年降息三次这一中位预期是合理的。里士满联储主席表示，美联储需要更多信心才能降息。

　　美国1月CPI数据仍超预期，周五公布的PPI数据也超预期，给美联储的降息之路再蒙阴影。多位美联储官员近日发声降低调门，今年有投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，鉴于美国劳动力市场和经济依然强劲，没有急于降息的必要，并警告称尚不清楚通货膨胀是否可持续地回归到中央银行的2%目标，目前支持夏季开始降息，如果出现更有利数据，可以支持更早开始降息。旧金山联储和里士满联储主席表示，降息需要更多的耐心和信心。

　　Jupiter Asset Management旗下一个基金已大增美债至纪录水平，并预测全球最大经济体将走向硬着陆。

　　驻伦敦的基金经理Harry Richards表示，美国经济衰退的前景意味着：美联储最终可能在即将到来的宽松周期中将基准利率下调多达四个百分点。

　　Richards表示，不幸的是，我们相信最终的结局是硬着陆。他表示，如果降息周期平均降幅为350至375个基点，那么本周期降息400个基点并非不可能。

继1月CPI增幅全线超预期之后，1月份美国整体PPI以及核心PP增长幅度同样超过经济学家普遍预期，主要受到美国服务业成本大幅跃升的推动，同时也凸显出美国通胀的高度粘性水平。美国劳工部(Labor Department)周五公布的最新数据显示，代表生产者终端需求指标的生产者价格指数(PPI)较去年12月环比上升0.3%，超过经济学家们普遍预期的0.1%，同时该指数较上年同期上涨0.9%，也超出经济学家们预期的同比增长0.6%。

基金策略调整

Jupiter Asset Management的一个基金增加了对美国国债的投资，达到了历史最高水平，并且预计全球最大经济体将面临硬着陆的风险。

经济衰退预期

基金经理Harry Richards认为，美国经济衰退的可能性很大，美联储可能会在未来的宽松周期中大幅降息，最多可能下调四个百分点。

市场预期与实际差异

Jupiter Asset Management对美联储降息的预期比市场更为激进，预计降息幅度可能高达400个基点。而目前市场预计未来两年内只会降息约175个基点，美联储官员的预估中值显示今年累计降息75个基点。